Befektetési hírlevél
2026. június

A világ pénz- és tőkepiacaira meghatározó hatású Egyesült Államokban a kérdés már nem csak az, hogy a fogyasztói árak továbbra is emelkednek-e. Hanem az, hogy elég gyorsan emelkednek-e ahhoz, hogy a kamatcsökkentések még irreálisabbnak tűnjenek – vagy ami még rosszabb, hogy ismét teret engedjenek a kamatemeléseknek. A legutóbbi számok nem igazán nyugtattak meg senkit: az Egyesült Államok éves inflációs rátája áprilisban 3,8%-ra gyorsult, ami 2023 májusa óta a legmagasabb érték volt. Jelentős emelkedés a márciusi 3,3%-kal, de még a 3,7%-os előrejelzésekkel szemben is. Az iráni háború által kiváltott olajválság továbbra is felfelé hajtja az árakat: az energiaárak 17,9%-kal ugrottak meg, ami a 2022 szeptembere óta mért legnagyobb éves növekedés. A benzin 28,4%-kal, a fűtőolaj 54,3%-kal drágult, de a lakhatás és az élelmiszer ára is gyorsuló mértékben emelkedik. A benzinárak emelkedése – és az ezáltal okozott korlátozott keresletcsökkenés – növeli annak kockázatát, hogy az inflációs hullám tartósabbá válhat: a magasabb energiaköltségekhez kapcsolódó közvetett áremelések ugyanis könnyebben megvalósíthatók lesznek. A maginflációs mutató – amely nem tartalmazza az élelmiszereket és az energiát – 3,2%-kal emelkedett az egy évvel korábbihoz képest, ami jócskán meghaladja a Fed 2%-os célját.

A világ növekedése egyetlen portfólióban

A globális részvénypiacok továbbra is kedvező hosszú távú lehetőségeket kínálnak a befektetők számára. Az amerikai vállalatok eredményvárakozásai emelkednek, miközben a mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházások új lendületet adnak a technológiai szektornak. A vezető technológiai vállalatok rekordösszegű fejlesztései várhatóan tovább támogatják a vállalati profitok növekedését, amely a részvénypiacok egyik legfontosabb hajtóereje maradhat a következő időszakban.

Az Alfa Globális Részvény Eszközalap ugyanakkor nemcsak a fejlett piacok sikereiből részesedik, hanem a fejlődő gazdaságok növekedési potenciálját is kihasználja. Ez különösen fontos a jelenlegi környezetben, hiszen a feltörekvő piaci részvények értékeltsége továbbra is jelentősen kedvezőbb a fejlett piacokénál. Miközben az amerikai részvények átlagos árazása magas szinteken mozog a fejlődő piacokon számos vállalat vonzó értékeltség mellett kínál növekedési lehetőséget.

A geopolitikai feszültségek enyhülése esetén a befektetői hangulat javulhat, amelyből a feltörekvő piacok különösen profitálhatnak. A kockázatvállalási kedv erősödése jellemzően jelentős tőkebeáramlást eredményez ezekbe a régiókba, támogatva a részvényárfolyamok emelkedését. Emellett Kínában a gazdasági aktivitás stabilizálódására utaló jelek is megjelentek, ami további támaszt nyújthat a fejlődő piacok teljesítményének.

Az Alfa Globális Részvény Eszközalap így egyszerre kínál hozzáférést a világ vezető vállalatainak innovációjához és a fejlődő gazdaságok felzárkózási potenciáljához. A széles földrajzi diverzifikáció révén a befektetők a globális növekedés több motorjából is részesedhetnek, miközben portfóliójuk kiegyensúlyozottabbá válhat.